郑商所:衍生品现状与探索

发布日期:2019-10-27

    为了更好地推动北京地区期货市场发展,由郑州商品交易所、北京期货商会共同主办的“2018年郑商所北京地区业务培训交流会”12月21日在北京举行。与会人士就我国宏观经济形势分析与展望、郑商所衍生品现状与探索、棉纱期货和尿素期货合约及交易规则、PTA引入境外交易者业务流程、大宗商品市场风险管理和期现操作、期货产业客户开发经验等进行了分享和探讨。

      中国人民大学公共管理学院常务副院长、博士生导师许光建教授就我国宏观经济形势进行了分析与展望。他表示,改革开放以来,中国(指内地,不含港澳台,下同)经济增长和发展取得了举世瞩目的成就。国内生产总值(GDP)增长远远高于同期世界的平均增长水平。2018年前三季度,经济运行稳中有进、稳中向好,宏观经济形势运行势头良好。未来宏观调控在创新财政政策措施和货币政策工具的基础上,发展并完善价格政策、产业政策、投资政策、消费政策、区域政策和环保政策等,充分发挥不同政策之间的协调互补作用。同时强化预期管理,提高政策的透明度和可预期性,稳定市场预期,引导经济健康发展。

      郑州商品交易所期货衍生品部张婳分别从商品期权、场外业务和商品指数三个方面介绍了该所衍生品的发展现状与探索。她说,白糖期权规模稳步扩大,2018年以来(数据截至2018年12月3日),白糖期权共有224个交易日,累计成交860万手(双边),日均成交4万手,日均持仓23万手,均为2017年的2倍;定价合理,价格有效,白糖期权价格与标的期货价格合理联动。投资者有序入市,理性参与,市场功能初步显现,糖业龙头企业开始探索利用白糖期权市场规避生产经营风险。2017年16个白糖“保险+期货”试点项目,承保10.4万吨白糖,8个项目使用场内期权对冲风险,降低2%-3%的波动率成本。

      张婳还介绍,通过对比易盛农期指数、能化指数与沪深300指数走势,农期指数与沪深300的相关系数为-0.20127,能化指数与沪深300的相关系数为-0.1537;经过Granger因果检验,在95%的置信度水平下,农期指数和能化指数可提前4个月预测CPI走势,提前6个月预测PPI走势。其中,两个指数针对CPI的走势预测在近几年提前2个月预测的效果最好。

      郑州商品交易所相关人员还介绍了棉纱期货、尿素期货合约及交易规则,以及PTA引入境外交易者相关业务流程。悟源资产基金经理王敏就大宗商品市场风险管理和期现操作,中信期货西部分公司副总经理兼宁夏分公司总经理王董宏就期货产业客户开发经验等与大家进行了分享。北京地区期货机构中高层管理人员及业务骨干共170余人参加了此次交流会。

    

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    (责任编辑:任刚 HF008)